【编者按】国际油价如脱缰野马，短短数日飙升至三年多高位，全球市场为之震颤。这场由地缘冲突引发的“黑天鹅”事件，正将美国股市拖入风暴眼。油价每攀升10%，GDP增长就可能被拖累0.15%-0.2%，而加油站飙升的数字已刺痛每个普通人的钱包。更令人心悸的是，油价与股市的负相关性已达历史性高位，能源密集型产业首当其冲，航空股已暴跌11%。但市场永远在博弈预期：这场危机究竟是短暂阵痛，还是衰退前奏？投资者紧盯着霍尔木兹海峡的油轮，也在等待一则可能逆转局势的头条新闻。风暴眼中，没有人能独善其身。

　　纽约，3月9日电：油价惊人飙升正令美国股市投资者惶惶不安。他们正准备迎接能源价格更剧烈的上涨——这可能重创经济，并进一步打击股市。

　　美国原油价格暴涨50%，达到三年多来的最高水平，这是美国-以色列对伊朗开战所引发的最重大金融后果之一。距离攻击开始已过一周多，投资者仍在持续评估其对经济和市场造成的连锁反应。

　　“这是一场冲击，” Glenmede投资策略副总裁迈克尔·雷诺兹表示，”它突如其来，民众和投资者不得不在事态发展的同时，实时解读其含义。”

　　更高的石油和天然气价格将推高能源密集型公司的成本，侵蚀消费者的可自由支配支出预算，并引发对通胀的担忧，这可能阻止美联储降息。

　　周一晚些时候，在总统唐纳德·特朗普向CBS新闻表示对伊朗的战争”非常彻底”之后，股票和债券价格上涨，油价大幅下跌。

　　在评估冲突可能结束之际，投资者表示，他们正在关注伊朗和以色列可能如何回应，以及能源运输通过关键咽喉要道霍尔木兹海峡恢复的程度。

　　市场调整还是更糟？

　　雷诺兹和其他投资者一直在紧急推演各种情景，以防油价达到几天前还遥不可及的高位。

　　美国原油和布伦特原油周一均突破每桶100美元，投资者指出这一水平可能引发更多的股市动荡。周一，大宗商品价格一度接近每桶120美元，尽管收盘时低于100美元，而在特朗普发表评论后的盘后交易中，美国原油价格为每桶83美元。2月27日，即美以发动攻击前的最后一个交易日，美国原油结算价为每桶67.02美元。

　　与此同时，股市波动性急剧上升。周一，Cboe波动率指数自近一年来首次突破30，而二月底该指数还低于20。

　　尽管美国股市的跌幅相对于其他全球地区较为温和，但基准标普500指数较其一月底的历史收盘高点仍下跌了2.6%。主要股指在周一早盘大幅下跌后，最终收高。

　　Yardeni Research的策略师上周二表示，他们预计股市将出现10%的调整。

　　“现在我们不能排除熊市甚至经济衰退的可能性，”该公司在周日的一份报告中表示。

　　石油与股市：关联更紧密

　　随着油价飙升，其走势与股市的关联变得更加紧密。

　　根据伦敦证券交易所集团的数据，截至周一上午，标普500指数与美国原油的20天相关性为-0.813，这是一种强烈的负相关关系，表明它们倾向于反向变动。

　　德意志银行策略师正在关注伊朗局势是否会引发更大规模的避险行动，他们在周一的一份报告中表示，油价冲击”属于历史上较为严重的之列”，但投资者正在定价的是”一场短暂而非旷日持久的冲突”。

　　虽然股票和石油通常被认为是独立的市场，但从历史上看，股票投资者有时会非常密切地关注石油的走势，尤其是在价格出现极端波动之后。

　　2022年初，乌克兰冲突开始后，油价跃升至每桶120美元以上，与此同时股价下跌。2015-2016年，股票投资者曾担心低油价（美国原油跌破每桶30美元）是广泛经济疲软的信号。

　　消费者承受加油之痛

　　焦点再次回到油价上涨对经济的影响上。

　　根据摩根大通经济学家的说法，油价每上涨10%，就会对GDP增长造成大约15到20个基点的拖累。

　　“影响也可能是非线性的，油价涨幅越大，对增长的打击就越大，”摩根大通经济学家在一份报告中表示。

　　摩根大通经济学家和其他分析师警告说，经济影响很可能取决于原油价格保持高位的时间长短。

　　就目前而言，原油价格上涨正在推高加油站的价格。根据驾车者团体AAA的数据，周一全国汽油平均价格升至每加仑3.478美元，高于一个月前的2.902美元。该团体表示，这是自2024年夏季以来的最高水平。

　　“从普通消费者的角度来看，油价的影响……非常直接，就因为要给油箱加油，”嘉信理财宏观研究与策略主管凯文·戈登表示。

　　事实上，最依赖可自由支配支出的公司股票，可能是最容易受到高油价冲击的群体之一。

　　根据晨星公司的数据，航空公司的燃油成本占单位成本的20%至25%，其股价已受到重创——自冲突开始以来，标普1500客运航空公司指数下跌了约11%。

　　一则头条就能逆转局势？

　　正如周一的局势发展所强调的，投资者警惕局势可能在任何时刻发生变化。

　　Raymond James首席投资官拉里·亚当在周一的一份报告中表示，这家财富管理公司预计冲突将”相对短暂”。该公司维持对美国原油的年终价格目标在每桶55-60美元。

　　投资者也注意到特朗普在其任期内如何改变对市场敏感的政策。特别是，去年四月他缓和了其全面的”解放日”关税政策，导致最初受挫的资产价格大幅反弹。

　　“我们距离这一切以非常剧烈的方式逆转，可能只差一则停火协议的头条新闻，”戈登说。

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