5月15日，在唐纳德·特朗普天马行空的想象中，一直是个被圈上红圈的特殊日子。几乎从他的就职典礼刚一尘埃落定，他就开始反复念叨这个日期，视其为能让他摆脱杰罗姆·“杰伊”·鲍威尔的护身符。

　　这位美联储（美国央行）主席固执己见、镇定自若，对总统的所有把戏都无动于衷——无论是早先的哄劝、施压、嘲讽和起外号，还是后来，随着特朗普越来越沉迷于鲍威尔拒绝降息以配合其政府经济议程，而升级为法律威胁。如今，即便这位华盛顿蓝血贵族鲍威尔正准备离任，两人之间的关系依然冰冷。

　　今年1月，可能是这个向来极其活跃的政府中活动最反常的一个月。这一点很容易被忽视，但在那些冰封的几周里，明尼阿波利斯市ICE（移民和海关执法局）官员的街头枪击事件、对委内瑞拉的突袭，以及强行夺取格陵兰岛的威胁（这让欧洲盟友大为震惊）占据了头条。与此同时，美国司法部向美联储发出了大陪审团传票。

　　这些潜在的刑事指控围绕着鲍威尔2025年6月在参议院银行委员会的证词。当时，他就宪法大道美联储大楼的大规模翻修问题接受了严厉质询，该项目成本高达25亿美元。

　　特朗普经常对这个数字表示难以置信。去年7月一个闷热的下午，总统和美联储主席一同参观了这栋大楼。两人都穿着西装，戴着白色安全帽，站在一间正在施工的房间里。这一幕无意中显得有些滑稽，但并没有笑声。

　　特朗普在镜头前试图夸大成本，希望最大限度地让鲍威尔难堪。“看起来要31亿美元了——涨了一点，或者说涨了很多，”总统说道。鲍威尔则露出一脸惊讶的表情，摇了摇头。“我不知道有这回事，总统先生，”他回答说。特朗普从胸袋里掏出一张折叠好的纸，鲍威尔看了看，然后不屑地把它递了回去，告诉他，这个价格包括了马丁大楼的费用，而那栋楼的翻新工程五年前就完成了。

　　“这是整个工程的一部分，”特朗普盯着前方继续说。

　　“那不是新项目，”鲍威尔坚持道。

　　他们看起来就像一对脾气暴躁的老室友，在为轮到谁倒垃圾而争吵。但这一刻却很有启发性。73岁的鲍威尔在自己内心找到了一种钢铁般的傲慢与冷静，以应对特朗普的压力。因此，当去年1月传票发出时，他也发表了一份面对镜头的声明。

　　“这种新的威胁与我去年6月的证词或美联储大楼的翻新无关。这也与国会的监督权无关。美联储通过证词和其他公开披露，尽了一切努力让国会了解翻新项目的情况。那些都是借口。刑事指控的威胁，是美联储根据我们自己对如何服务公众而非迎合总统偏好的最佳评估来设定利率所带来的后果。”

　　“这关乎美联储是否还能继续根据经济状况的证据来设定利率，还是说，货币政策将被政治压力或恐吓所左右。”

　　这些法律威胁在金融界以及国会两党内部都引起了不安。摩根大通CEO杰米·戴蒙也是为鲍威尔辩护的人之一。他在一次季度财报电话会议上告诉记者，虽然他并非总是同意美联储的每一个决定，但他“对杰伊·鲍威尔这个人怀有极大的尊重”。

　　鲍威尔曾在四届政府中任职：在乔治·布什政府时期担任财政部副部长，在奥巴马时代担任美联储理事，之后唐纳德·特朗普（这让他至今后悔不已）在2019年任命他为主席——拜登政府时期他继续担任这一职务。

　　钦定的继任者

　　特朗普提名凯文·沃什作为鲍威尔继任者的程序，被共和党参议员汤姆·蒂利斯阻挠。蒂利斯明确表示，在指控被撤销之前，他不会批准任何联邦提名。按照共和党在国会中的标准，这是对白宫一次大胆的违抗。但蒂利斯的任期将于2027年1月结束，而且他不会寻求连任，因此他可以自由地按照自己的原则行事。

　　4月下旬，司法部长珍妮·皮罗宣布，此案将被撤销。

　　“他们已经非常明确地表示，目前的调查已经完全、彻底地结束了，”蒂利斯在放行沃什提名程序时说道。

　　但这并不完全属实。本月早些时候，皮罗暗示，司法部未来可能会对重启这些指控感兴趣。这种对未来威胁的模糊暗示，促使鲍威尔在他作为美联储主席的最后一次新闻发布会上，再次对特朗普采取了 defiant（不屈服）的立场。

　　不出所料，他表示美联储将把利率维持在3.5%-3.75%——这已是连续第三次维持不变。但他也证实，他计划使用选择权，在卸任主席后继续担任美联储理事，这一职位他可以保留到2028年1月。这一决定非常罕见——上一位这样做的美联储主席是1948年的马里纳·埃克尔斯。

　　财政部长斯科特·贝森特批评这一决定是“违反所有美联储规范的行为”。特朗普则假装漠不关心，在社交媒体上宣称：“杰罗姆·‘太迟了’·鲍威尔想留在美联储，是因为他在别处找不到工作——没人要他。”

　　鲍威尔本人则明确表示，他留下来是因为他担心他领导了14年的这家机构的诚信和独立性。

　　“我会在我认为合适的时机离开，”他说。

　　“我留下的原因恰恰是已经采取的那些行动。我本已计划退休，但过去三个月发生的事情让我别无选择，只能留下来，至少熬过这段时间。”

　　“我真正担心的是针对美联储的一系列法律攻击。这与民选官员的口头批评无关。但这些政府的法律行动在我们113年的历史上前所未有，而且还有更多的行动威胁。我担心这些攻击正在损害这个机构。”

　　认为鲍威尔留下来是因为他在“别处找不到工作”的想法，实在可笑。他的净资产估计在2000万到5000万美元之间，这使得他25万美元的美联储年薪变得无关紧要。

　　鲍威尔出身于上世纪中叶华盛顿特区的镀金阶层，追随父亲的脚步，通过乔治城预科学校、普林斯顿大学、乔治城大学法学院等神圣殿堂进入法律界，随后通过投资银行业稳步上升，而金融业在20世纪80年代和90年代财富和影响力急剧膨胀。

　　自始至终，鲍威尔保持着一种疏离的客气和几乎不为人知的状态。他是一位共和党人，住在华盛顿特区以北富裕的马里兰州郊区切维蔡斯，和许多婴儿潮一代的美国大学生一样，他对“感恩而死”乐队保持着不可动摇的忠诚。他的世界与特朗普赖以成名和建立声誉的纽约建筑业的残酷游戏截然不同。在两人视察翻修中的美联储大楼的视频片段中，很容易看出这位金融家对这位自称建筑商出身的政治现象人物的傲慢与漠视。

　　任期

　　对于鲍威尔美联储主席任期的功过是非，观点大体上沿着党派界限尖锐地分裂。他的任期内，失业率创下了自1978年以来历任主席中的最低水平，但也伴随着第三高的通胀率。

　　对他最主要批评是，在美国经济从新冠时期的“冷冻”状态反弹之际，他在采取措施应对超高速通胀方面反应迟缓——或者说过度谨慎。整个2021年，鲍威尔都坚称快速通胀是由暂时性的供应问题引起的，问题会自行解决。尽管要求美联储干预的警告声越来越大，但在2022年3月之前，鲍威尔领导的美联储一直拒绝将联邦基金利率从零上调。

　　通胀成为2024年大选的关键议题，可以说是注定了软弱无能的拜登/哈里斯组合的失败，不管他们还有多少灾难性的缺点。足够多手头拮据的选民听取了特朗普降低物价的承诺，从而帮助他实现了令人震惊的连任复兴。不幸的是，对他们和他自己而言，他并没有做到这一点——因此他急于催促鲍威尔降低借贷成本。

　　美联储的任务因必须将特朗普政府与世界其他地区的关税战（以及最近对伊朗断断续续的战争）的极端不可预测性纳入考量而变得更加复杂。

　　然而，鲍威尔在监督疫情后全国通胀飙升方面的角色并非轻易能摆脱。那些涡轮增压式的年份的全部后果尚未完全确定，但已显而易见的是，住房和租金成本的惊人上涨颠覆了几代美国人的生活和预期的继承。

　　这一遗产促使传统基金会（“2025计划”宣言的制定者）给鲍威尔贴上了标签，并将其一篇政策论文命名为“有问题鲍威尔：如何对待史上最差的美联储主席”。

　　关于美联储五年前本应或不应做什么，有大量的研究可供参考。胡佛研究所的斯坦福大学著名教授约翰·科克伦认为，通胀损害是由政府与新冠疫情相关的支援计划规模过大造成的。

　　“美国政府基本上给人们发放了5万亿美元，却没有计划偿还这笔钱，”他说。“人们试图花掉它，从而推高了价格。”

　　“美联储最终加息确实让通胀回落的速度比原本可能的情况快了一点，但即使没有，它最终也会自行消退。通胀没有神奇的惯性。停止推动，它就会停止。”

　　`提线木偶’

　　现在，随着鲍威尔离任，聚光灯转向了沃什。他最近被经济学家、前《纽约时报》专栏作家保罗·克鲁格曼称为唐纳德·特朗普的“提线木偶”。

　　在参议院银行委员会的证词中，沃什对路易斯安那州共和党人约翰·肯尼迪表示：“总统从未要求我在我们任何讨论中预先决定、确定或决定任何利率决定，我也绝不会同意这样做。”但特朗普不必要求。他已经告诉全世界，如果沃什不抓住第一个机会降息，他会很失望。

　　对于那些担心沃什是否有脊梁骨（或意愿）来承受白宫压力的人来说，更令人担忧的是，他对参议员伊丽莎白·沃伦说：“美联储近年来已经越界了，参与到了其他领域。这是我不准备做的事情。”

　　作为从2006年到2011年担任美联储理事的华尔街资深人士，沃什已经暗示将对美联储庞大的政府债券和抵押贷款支持证券投资组合、其用于评估经济背景的数据，以及官员如何沟通未来政策变化等进行改革。

　　鲍威尔建议，通过留在理事会，他可以给这位年轻人提供指导和建议。沃什上任时个人资产组合价值估计在1.35亿到2.2亿美元之间，但他接手的理事会在6月他主持第一次会议时，不太可能立即屈从于特朗普的意愿。在7位有投票权的理事（包括鲍威尔）和4位地区联储主席中，4月份以8比4的投票结果决定维持利率不变。

　　增加沃什挑战的是，自伊朗战争开始以来，降息的理由已经变得更加薄弱。不断上涨的能源价格推高了通胀，并引发了人们更大的担忧，即如果冲突不尽快结束，问题可能会更加持久。

　　与此同时，本周对鲍威尔遗产的评价纷至沓来。他掌管美联储的八年，既不像保罗·沃尔克（1979-87年）以残酷手段打击高通胀那样臭名昭著，也不像本·伯南克（2006-08年）那样富有戏剧性，更不像艾伦·格林斯潘（1987-2006年）那样繁荣与宽松。但是，在一个自封的信息技术宇宙主宰者卑躬屈膝地屈服于特朗普的效忠要求，而教育、媒体和法律界等支柱性机构在很多情况下在压力下弯曲的时代，鲍威尔的孤独坚守被许多人视为一种无声的光辉。

　　最终，他在美国民主这段动荡时期的贡献，将更多地因其脊梁骨和坚定不移的原则而被铭记，而非其经济掌舵。怀疑论者不相信凯文·沃什能找到同样的石头般的独立。杰伊·鲍威尔会是第一个说他应该得到机会的人，他也知道从现在起，他的影响力将是有限的。

　　“我并不想成为一个，你知道，高调的反抗者或类似的人，”他在四月份说。“主席只有一个。”——补充报道，《纽约时报》

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