百利天恒（688506.SH）是近年来A股市场表现最为亮眼的创新药企业之一。自2023年1月6日上市以来，公司股价累计涨幅高达1146.72%，成为同期创新药板块涨幅第一的个股。公司总市值从最初的129亿元飙升至1225亿元，股东户均盈利达到2379.92万元。这一惊人的涨幅背后，是市场对公司核心产品BL-B01D1的高度期待。

　　从业绩来看，百利天恒的表现同样充满戏剧性。2021年至2023年，公司连续三年亏损，累计亏损额达11.63亿元。然而2024年却实现37.08亿元的巨额盈利，这一逆转主要源于国际医药巨头BMS支付的8亿美元首付款。这笔交易不仅创下全球ADC类药物单品交易总价纪录，更让市场看到了BL-B01D1的巨大潜力。

　　BL-B01D1之所以备受瞩目，是因为它是全球首创且唯一进入III期临床阶段的靶向EGFR×HER3的双抗ADC药物。这种药物能够精准靶向多种实体肿瘤，在提高治疗效果的同时减少副作用。目前该药物已进入III期临床阶段，距离上市仅一步之遥。根据行业数据，BL-B01D1潜在市场规模可达84亿美元，约合人民币604亿元，相当于行业龙头恒瑞医药去年营收的两倍。

　　机构投资者对百利天恒展现出强烈信心。2023年末仅有150家机构持有公司股票，到2024年末已增至408家。目前机构持股比例高达86.11%，绝大多数盈利都被机构收入囊中。随着股价攀升至305.6元，普通散户参与难度加大，这也使得公司筹码主要集中在专业投资者手中，有利于股价稳定发展。未来随着BL-B01D1的研发推进，百利天恒有望迎来更广阔的发展空间。

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