路透10月6日电- - -美国联邦储备委员会(美联储，fed)周三表示，将维持利率不变，并宣布放慢缩表速度的计划。今年早些时候，美联储一直在警告这种转变。

　　美联储表示，从6月1日起，将把允许到期且不被替换的美国公债上限从目前的每月最高600亿美元下调至250亿美元。美联储将允许抵押贷款支持证券的数量上限定为每月350亿美元，并将把任何超额的抵押贷款支持证券本金再投资于美国国债。

　　该声明是在为期两天的联邦公开市场委员会会议结束时宣布的。市场普遍预计欧洲央行将把政策利率维持在5.25%-5.50%，但它暗示仍倾向于最终降低借贷成本。它对近期令人失望的通胀数据发出了警告，并暗示经济走向更平衡的进程可能出现停滞。

　　根据利率期货价格，交易员认为11月是美联储最有可能首次降息的时间，但他们也认为9月降息的可能性几乎相等。他们认为美联储今年不会降息的可能性约为24%，低于会议前的约27%。

　　在下午的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔说，央行的下一步行动不太可能是加息。

　　市场反应:

　　股市:标准普尔500指数收复小幅失地，上涨0.97%

　　债券:基准的美国10年期国债收益率跌至4.612%。2年期国债收益率跌至4.948%

　　外汇:美元指数扩大跌幅至-0.46%，欧元上涨0.5%

　　评论:

　　卡罗尔·施莱夫，明尼阿波利斯bmo家族办公室首席投资官

　　“资产负债表放缓的程度超出预期，这应该会在一定程度上提振固定收益市场的人气。客户和市场参与者越来越担心美国的债务水平，以及谁将有足够的资金购买全部债务，因此美联储减少国债发行量是一件好事。”

　　“考虑到连续三年的CPI报告升温，该声明的其余部分基本符合预期。然而，今天和本周公布的数据更多地表明，美国经济将朝着美联储2%的目标磕磕绊绊地下滑。”

　　杰弗里罗奇，首席经济学家，LPL金融，夏洛特，北卡罗来纳州

　　“从表面上看，这肯定有点鹰派。但美联储进一步缩减购债规模的事实告诉我，他们希望开始放松环境。他们不想增加松紧度。除了缩减规模的变化，这对市场来说不应该太意外。从本质上讲，随着收益率曲线的短端略微下降，短期内利率可能会面临一些下行压力。所以在这一点上，我们仍然对未来的通胀数据心存感激。”

　　纽约Edward jones的高级投资策略师莫娜·马哈詹(Mona mahajan)说

　　“总的来说，在此之前，我们的预期是鲍威尔和美联储会更强硬一点，但其中一些已经被消化了，因为市场目前预计今年只会降息一次。”

　　“最近几周，鉴于我们看到今年前三个月通胀意外上升，鲍威尔和美联储的立场变得更加强硬。市场已做出相应调整。”

　　“现在的问题是，他们是继续按兵不动，还是考虑另一种实际加息的途径。”这不是我们的基本情况，可能更像是尾部风险。”

　　“他们开始放慢缩减资产负债表规模的步伐。”

　　“美联储在上次会议上谈到了这一点，因此人们预计它将在今年下半年到来。可能有点早了。这是他们开始考虑放松政策的信号，这是朝这个方向迈出的第一步。这可以被视为一个积极的信号，至少可以减轻美国国债市场的压力。”

　　迈克尔·罗森，加州圣莫尼卡洛杉矶投资顾问公司首席投资官

　　“维持利率不变的决定并不令人意外，但在缩减购债规模、缩减美联储的资产负债表方面采取激进的温和措施，有点令人意外。这对债券市场来说是温和的利好，因为这意味着美联储将允许更少的债券供应从其资产负债表上冲击市场。”

　　“但美联储仍然面临棘手的通胀问题，通胀仍远高于目标，并有上升的迹象。这意味着任何宽松政策都要等到未来才会出台。此外，财政纪律的完全缺乏意味着财政部今年将不得不发行数万亿美元的债券，这将限制债券的任何收益。”

　　“在美联储按动不动、收益率曲线仍倒挂的情况下，我们仍然持有短期债券，乐于在收益率曲线的短端获得更高的收益率。”

　　John velis，纽约梅隆银行外汇和宏观策略师

　　“前瞻指引没有变化(仍然意味着美联储认为下一步降息取决于通胀)，这是略微温和的，我不确定新插入的关于通胀缺乏进展的措辞是否足以抵消这一点。”我很惊讶美联储一直在评论未来可能的降息。

　　“资产负债表缩减规模的速度略快于我们的预期(250亿美元对300亿美元的预期)，但实际上，由于债券平均只减少了510亿美元，缩减规模至250亿美元实际上是将实际径流减少了一半。”

　　马特·斯塔基，威斯康辛州密尔沃基市西北共同财富管理公司首席股票投资组合经理

　　“我不认为这份声明有太多出人意料之处。如果说市场对国债减持的预期有什么略微偏鸽的话，那就是国债减持的上限比市场预期的要紧一些。

　　“声明中重申，美联储仍将2%视为通胀目标……如果(通胀)没有达到他们的预期，他们不会很快降息。”

　　Sam stovall，纽约cfra研究公司首席投资策略师

　　“他们真的没有预料到这份声明会发表任何令人震惊的声明。那件事经过了仔细的梳理，如果今天会有任何反应，那将是新闻发布会上的回答的结果。

　　“我们将在本周末得到就业数据，所以这很重要。但在我看来，有几件事会阻碍市场的发展。一个是通货膨胀的粘性，实际的通货膨胀数据，根据最近的GDP数据，结合PMI数据，以及消费者信心低于预期，我们看到经济增长放缓的担忧。”

　　BRIAN JACOBSEN，附件财富管理公司首席经济学家，MENOMonEE FALLS，威斯康星州“美联储最终认识到他们的资产负债表缩减弊大于利。这无助于降低通胀。这只会增加债券市场的波动性。金融稳定问题需要主导他们的思维。美联储需要使用正确的工具来完成正确的工作:通胀利率和金融稳定的资产负债表。”

　　MICHELE RANERI，美国研究和咨询副总裁，TRANSUNIOn，芝加哥(通过电子邮件)

　　“新的GDP报告可能是一个指标，表明美联储此前宣布的‘更长时间更高’利率不会很快消失。美国消费者应该做好准备，在一段时间内继续面临一系列信贷产品的相对高利率，任何潜在的利率下降都可能推迟到2024年晚些时候。”

　　“最终，这可能导致抵押贷款和汽车市场保持相对低迷，因为消费者继续等待利率下降。事实上，如果利率直到2024年晚些时候才开始下降，这可能意味着许多购房者可能会推迟到2024年晚些时候，甚至到2025年。”

　　ALLSPRING GLOBAL INVESTMENTS全球投资组合管理主管MATTHAIS SCHEIBER表示:“正如预期的那样，联邦公开市场委员会决定维持其关键利率，即联邦基金利率在5.25-5.50%不变。我们认为，在看到物价和劳动力市场数据走弱之前，美联储(Fed)不会降息——可能不会在秋季之前。“除了核心商品对美国通胀的通缩影响目前停滞不前之外，2023年能源价格下跌带来的积极基数效应现在也将消失。服务价格是当前通胀的最大驱动因素，在去年大幅下跌后，过去三个月已经企稳。好消息是，通货膨胀的广度(同时增加的商品和服务的数量)正在进一步下降。然而，通货膨胀的持续性(通货膨胀的粘性)再次加速。因此，短期利率市场已经重新调整，现在对降息更加悲观:与美联储预计2024年降息三次相比，市场最初预计2024年降息五次，现在预计只有一次。

　　“我们的基本预测是，美联储将一直坚持下去，直到通胀和增长数据走弱到足以证明减少限制性货币政策是合理的。这些条件应该在今年第三季度末之前得到满足。”

　　“我们继续看好债券，因为债券受益于经济增长和通胀放缓，尤其是在国际市场上。我们也继续看好股票。尽管短期内举步维艰，但企业盈利和业绩指引仍保持强劲，货币政策放松的任何缓解都可能在中期内支撑股价。”