【编者按】加密世界的牌局正在重新洗牌！当Coinbase凭借先发优势稳坐美股唯一上市交易所宝座时，华尔街之狼已嗅到血腥味——监管闸门松动催生的合规浪潮中，双子星、Bullish等新贵正磨刀霍霍。这场价值3.7万亿美元的资本盛宴里，传统金融巨鳄与加密原生力量展开世纪对决。老牌王者靠机构信任构筑护城河，新锐玩家以多元服务破局，而真正决定胜负的钥匙，竟藏在特朗普政府松绑的监管密码中。当比特币冲破天际线的火花点燃并购战火，我们见证的不仅是交易所王座更迭，更是数字文明与金融秩序的史诗性碰撞。

　　华尔街分析师周五指出，Coinbase作为唯一上市加密交易所的先行者优势再度助其业绩超预期，但明晰的监管规则与新晋上市公司正携竞争暗潮汹涌而来。

　　随着机构与散户资金疯狂涌入数字资产，全球加密市场已膨胀至3.7万亿美元。特朗普总统年初上任后扫除美国监管障碍，不仅推动比特币冲上历史巅峰，更为行业巨头叩击公开市场敞开大门。

　　"虽然加密货币与稳定币监管明朗化将继续成为交易量的东风，但这势必引来更多掠食者，"晨星经纪公司分析师坦言，并指出Coinbase的溢价策略将承受日益沉重的压力。

　　文克莱沃斯双胞胎打造的Gemini交易所已于9月登陆纳斯达克，老对手Bullish在8月完成上市，而Kraken据传正密谋2026年上半年挂牌交易。

　　加密交易所上市军团持续扩编，既标志市场走向成熟，也对Coinbase的王座发起史上最强攻势。

　　"Coinbase已奠定全球最受机构信赖的加密公司地位，但面对日益白热化的竞争，以及管理层透露客户渴望超越纯加密货币交易的诉求，我们对零售业务前景保持警惕，"Piper Sandler分析师在研报中写道。

　　在CoinMarketCap全球顶级加密现货交易所榜单上，Coinbase屈居季军，落后于币安与Bybit。该交易所周四盘后公布的第三季度利润击溃华尔街预期，交易量激增成为最强助推器。

　　财报电话会议上，CEO布莱恩·阿姆斯特朗表示美欧监管明朗化开始结果，助推加密行业生长，但同时警示："这意味着大批新竞争者正在涌入，我们必须确保执行力始终在线"。

　　近年来通过连环收购拓展商业版图，包括5月斥资29亿美元吞并衍生品交易所Deribit，本月再以3.75亿美元将投资平台Echo收入囊中。

　　财务总监阿莱西亚·哈斯强调"竞争从来如影随形"，并指出Coinbase持续扩大着市场份额、规模体量与交易量。

　　分析师预期这家交易所将继续挥动并购大旗。

　　"我们认为并购之门仍向未来收购与战略投资全面敞开，"摩根大通分析师表示，"凭借领先市场地位及稳固的政商关系，Coinbase作为激进收购方在竞标中占据优势地位"。

　　该加密交易所股价盘前交易时段最终收涨5%。