【编者按】全球工程机械版图正经历一场静默而深刻的重心转移。曾经凭借北美市场红利高歌猛进的韩国双雄，如今不得不面对增长引擎失速的现实。高额关税、需求疲软、库存积压……重重压力之下，固守单一市场无异于坐困愁城。然而，危机中永远孕育着新机。当北美市场触及复苏“天花板”，敏锐的巨头们已将目光投向基础设施投资火热的广阔新兴市场，以及预期率先回暖的欧洲腹地。这不仅仅是一次被动的市场避险，更是一场主动的全球战略再平衡。从非洲的矿山到中东的工地，从印度的基建到欧洲的复苏计划，一场围绕未来增长点的全新卡位赛已然打响。谁能更快适应多元市场的节奏，谁就能在行业周期波动中掌握主动权。以下是详细报道：

　　随着曾推动国内工程机械行业创下历史最佳业绩的北美市场复苏延迟，韩国工程机械领域的两大巨头——HD工程机械和斗山山猫——今年正将其战略重心转向欧洲和新兴市场。它们的目标不再是仅仅依赖关税等不确定性持续的北美市场，而是在持续进行基础设施投资的新兴国家以及预计将出现相对复苏的欧洲市场中寻找突破。

　　◇ “行业触底…北美市场复苏面临极限”

　　根据20日的行业消息，那些受益于疫情后北美繁荣的工程机械公司在2023年创下历史新高业绩后，目前正面临增长阵痛。在去年1月整合为HD工程机械的HD现代工程机械和HD现代Infacore中，负责纯工程机械业务的HD现代工程机械去年营业利润下降了10.3%，至1709亿韩元。尽管由于非洲等新兴市场的基础设施需求，销售额较上年增长了9.8%，但北美的关税负担拖累了盈利能力。

　　HD现代工程机械受到总计21%关税的影响，这包括15%的普遍关税以及针对钢铁和铝等原材料（约6%）的衍生关税。因此，其营业利润率较上年下降了1个百分点，至4.5%。

　　斗山山猫因其73%的销售额依赖北美市场而受到更大冲击。去年营业利润骤降21.3%，至6861亿韩元。与2023年创纪录的1.39万亿韩元相比，利润规模在两年内缩水至一半水平。

　　营业利润率也从2023年的16.8%减半至去年的7.8%。随着北美市场需求减弱，经销商专注于消耗现有库存而非下新订单。这迫使斗山山猫增加促销支出以维持销售，从而恶化了盈利能力。

　　问题在于，今年北美市场仍不太可能出现有意义的反弹。HD工程机械和斗山山猫普遍认为，美国房地产市场指标仍低于基准线，限制了复苏步伐。此外，关税和地缘政治不确定性持续存在，导致业界共识认为经销商的库存补充情绪需要时间才能完全恢复。

　　◇ 工程机械行业拓展新市场

　　为此，两家公司计划以其旗舰产品主攻欧洲和新兴市场。去年，斗山山猫的地区销售额（以美元计）显示，北美（-3.0%）和亚洲·拉丁美洲·大洋洲（-13.2%）市场出现萎缩，而欧洲是唯一增长1%的地区。

　　由于小型工程机械占斗山山猫销售额的一半以上，其受住房和租赁市场变化的影响很大。因此，公司正在住房市场出现复苏迹象的欧洲加强销售活动，并扩大农业·园林设备（GME）和工业车辆（MH）等非工程机械的销售。

　　一位斗山山猫代表表示：“虽然欧洲市场尚未完全进入繁荣阶段，但由于市场反弹和降息趋势，预计其复苏幅度将相对大于美国。”

　　HD工程机械正在扩大其在新兴市场，特别是“资源丰富国家”的存在。去年其工程机械总销售额约40%来自新兴地区（非洲·中东18.5%，拉丁美洲11%，印度8.7%等），公司计划利用这些地区的稳定需求来捍卫业绩。

　　关键目标包括采矿和大型基础设施投资活跃的非洲（尤其是埃塞俄比亚），以及正在进行大规模资源开发的巴西和蒙古。在预计年增长率超过5%的印度市场，公司将部署其20吨级旗舰型号和针对投标的战略型号。它还旨在扩大其在中东地区（包括沙特阿拉伯和阿联酋）的销售网络。

　　HD工程机械也加强了对欧洲市场的应对。公司计划配合欧盟政策资金的恢复投放下一代新车型，并重组其经销商网络，以顺应市场的逐步复苏。

　　一位HD工程机械代表表示：“在像HD现代工程机械和HD现代Infacore这样的单个企业难以攻克的新兴市场大型采矿领域，整合后实体的销售协同效应正在显现。我们将不仅通过设备供应，还将通过高达产品售价四倍的零部件更换、维修服务等售后市场业务来改善业绩。”

　　一位行业消息人士表示：“虽然随着疫情后持续的供应商主导市场落幕，公司间的竞争加剧，但由于新兴国家稳健的基础设施需求，行业有望企稳并反弹的乐观情绪也同样存在。”

　　他补充道：“今年工程机械行业的业绩能否用步入复苏轨道的欧洲市场和增长的新兴国家需求来有效抵消北美市场的疲软，这将是关键变量。”