【编者按】全球经济版图再起波澜，中东战火悄然灼伤“印度奇迹”。当伊朗战事掐住霍尔木兹海峡的咽喉，全球20%的石油命脉随之震颤，首当其冲的竟是远在南亚的印度。这个被寄予厚望的经济引擎，正面临增长失速的严峻考验——能源成本飙升、供应链断裂、贸易赤字膨胀，甚至可能动摇其引以为傲的7%高增长神话。更棘手的是，政府为保民生不惜削减燃油税，却让财政赤字雪上加霜；外资悄然撤离，通胀压力攀至四年高位。一场在能源危机、民生保障与经济增长间的“走钢丝”已然开场。印度能否在风暴中稳住航向？这场危机又给新兴市场敲响了怎样的警钟？让我们透过数据迷雾，看清这场牵动全球的经济变局。

　　印度发出警告：由于能源成本上升和伊朗战争引发的供应链中断，截至2027年3月的财年7.0%–7.4%的增长预测面临“相当大的下行”风险。

　　这场始于2月28日美以袭击伊朗后的冲突，扰乱了通过霍尔木兹海峡的货物运输——这条关键水道承载着全球20%的石油——推高了能源和货运成本，并使供应链紧张。

　　印度首席经济顾问V·安纳塔·纳格斯瓦兰在周六发布的报告中写道：“在截至2027年3月的下一个财年，‘贸易赤字将显著上升’”，并将导致“经常账户赤字扩大”。

　　他表示：“要将其控制在可控范围内，需要政府（通过财政吸收）与家庭和企业之间分担负担。”然而，纳格斯瓦兰指出，更高的进口价格传导给终端用户“也将抑制需求增长”。

　　迄今为止，印度政府几乎没有表现出将不断上涨的能源成本转嫁给消费者的意愿。周四，政府将国内消费的汽油和柴油的中央消费税每升各削减了10卢比（0.11美元），以防止因伊朗战争扰乱全球能源供应而导致加油站价格上涨。

　　政府还提高了柴油和航空涡轮燃料的出口关税，财政部长尼尔马拉·西塔拉曼表示，这样做是为了“确保这些产品在国内消费的充足供应”。

　　西塔拉曼周五在X上发帖称：“这将保护消费者免受价格上涨的影响。”印度石油和天然气部长哈迪普·辛格·普里周五表示，此举将损害印度的税收收入。

　　全球经纪公司野村证券周六的一份报告称，如果原油价格“持续居高不下”，加油站价格最终将会上调，但补充说，这样的举措可能“在定于4月举行、最终结果于5月4日公布的邦选举之后”发生。

　　据花旗集团称，印度约50%的原油需求依赖通过霍尔木兹海峡的供应，其大部分液化石油气（LPG）——商业场所和家庭的主要烹饪燃料——也通过此路线进口。

　　财政部的月度报告称，原油和液化天然气（LNG）的替代供应是可行的，但会带来延误和更高的成本。报告补充说，液化石油气更难替代，因为几乎全部来自受冲突影响的地区，而且国内炼油厂的产量非常低。

　　纳格斯瓦兰补充说：“如果需求因价格上涨而放缓，央行将更倾向于将通胀影响视为供应冲击。”印度储备银行将于4月8日宣布其最新的货币政策决定。

　　印度经纪公司Anand Rathi International Ventures的大宗商品和货币总监纳文·马图尔周一在CNBC的“Inside India”节目中表示，印度的原油篮子成本已从80美元以下升至约140美元，这“肯定”会对其经常账户赤字产生影响。

　　他补充说，政府关于中东危机将影响增长的警告“对印度的增长故事不利”，而印度已经面临外国投资者撤离的局面。

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　　尽管关于伊朗战争在3月份造成 disruptions 影响的官方政府数据尚未公布，但高频私营部门数据已经显示出压力迹象。根据标普全球编制的汇丰银行采购经理人指数（PMI）初值，由于国内需求疲软，印度3月份的私营部门活动放缓至2022年10月以来的最弱水平。

　　标普全球报告称，接受调查的公司表示，中东冲突、不稳定的市场状况和通胀压力“抑制了增长”，而成本通胀接近四年来的最高点。

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