【编者按】金价暴跌，市场震动！短短数月，黄金从历史高位坠落，正式跌入技术性熊市。但在一片恐慌抛售中，华尔街老将们却逆向亮出惊人目标：年底看涨至5000美元，未来十年剑指10000美元！地缘风险未散、央行购金潮持续、美元霸权松动——这究竟是牛市中的黄金坑，还是熊市的开端？本文为你深度解析暴跌背后的逻辑与机遇，看透黄金的“危”与“机”。

　　黄金的猛烈抛售可能已将其牢牢推入熊市区域，但一些市场老手仍坚持着雄心勃勃的长期预测。

　　金价在周二延续跌势，现货价格一度暴跌2%，随后跌幅收窄至1.5%，报每盎司4,335.97美元。期货价格下跌约2%，至4,317.80美元，白银也同步走低。

　　此番下跌使得黄金——较1月下旬5,594.82美元的高点下跌约21%——正式进入熊市。

　　对许多策略师而言，近期的暴跌反映的是短期市场错位，而非黄金基本面发生任何转变。持续的地缘政治风险、强劲的央行需求以及美元可能走弱的前景，继续为黄金的结构性牛市提供支撑。传统上，黄金被投资者视为动荡时期的避风港。

　　“我们坚持（金价）到本十年末达到10,000美元的观点，”Yardeni Research的总裁Ed Yardeni在发给CNBC的电子邮件中表示，尽管他已将年底预测从每盎司6,000美元下调至5,000美元——这仍比当前水平高出约15%。

　　金价最新一轮下跌，源于投资者在美元走强以及地缘政治紧张局势出现初步缓和迹象之际平仓。此前，美国总统唐纳德·特朗普周一表示，他已下令暂停对伊朗能源基础设施的 planned strikes 五天。

　　市场参与者表示，美元一直在走强，这可能引发了黄金的获利了结。

　　自2月28日战争开始以来，美元指数已上涨约3%。

　　尽管近期表现疲软，但策略师普遍将此次抛售视为机会而非转折点。

　　Global X ETFs的投资策略师Justin Lin表示，他对黄金的基本预测仍是年底达到每盎司6,000美元，并将最近的下跌描述为“对投资者而言一个极具吸引力的入场点”。

　　“这次抛售似乎是由多种因素共同驱动的：对利率上升的短期敏感反应、股市疲软背景下的投资组合再平衡，以及对伊朗持续冲突一定程度的自满情绪，”Lin通过电子邮件表示。

　　关键的是，Lin强调其看涨观点并不依赖于与战争相关的风险溢价。

　　“相反，它是建立在更广泛的背景之上：持续的地缘政治不确定性、持续的央行需求，以及来自亚洲黄金ETF投资者的持续资金流入，”他说。

　　这种结构性需求，尤其是来自寻求储备多元化的新兴市场央行，预计将为金价提供底部支撑。Lin补充说，央行在近期抛售后“极有可能”加大购买力度，从而帮助稳定市场。

　　渣打银行也保持建设性看法，并引用了类似的长期驱动因素。

　　“我们对黄金的长期前景仍持建设性态度，其支撑来自结构性因素，包括新兴市场央行的强劲需求，以及地缘政治风险下投资者的多元化配置，”该行高级投资策略师Rajat Bhattacharya在发给CNBC的电子邮件中表示。

　　该行预计，一旦当前这轮去杠杆化阶段消退，黄金将在未来三个月内反弹至每盎司5,375美元附近，技术支撑位在4,100美元左右。

　　复苏的一个关键催化剂可能是美元走弱，因为市场预期美联储最终将降息。

　　“美元走弱应会再次支撑金价，”Bhattacharya说。