伦敦：随着强大新型AI模型的问世，欧洲人工智能概念股本周持续暴跌，这引发了从软件到数据分析等行业是否会被该技术颠覆的疑虑。

　　由于市场普遍担忧AI将冲击软件行业，德国SAP和法国达索系统等欧洲软件股周二大幅下挫。此前券商Melius Research在周一调降了美国竞争对手Adobe的评级。

　　自7月中旬以来，伦敦证券交易所集团、英国软件公司Sage和法国IT咨询公司凯捷的股价分别下跌14.4%、10.8%和12.3%。

　　这些被分析师称为”AI应用者”的企业正大力投资该技术以增强产品服务。由于欧洲缺乏纯AI企业和供应商，当地区投资者寻求参与推动美股上涨的AI热潮时，这些公司的股票曾因此受益。

　　但更强大AI工具的发布似乎促使部分市场参与者重新思考。

　　上周OpenAI发布了GPT-5模型，这是自2022年底ChatGPT问世以来推动全球商业文化变革的AI技术最新迭代。

　　Aviva Investors基金经理Kunal Kothari还指出Anthropic于7月15日推出的Claude金融服务版。

　　“这款应用的问世对伦敦证券交易所集团（LSEG）的金融数据服务投资逻辑构成了挑战，”他表示。

　　“目前每代GPT或Claude的迭代…其能力都是前代的数倍。市场开始思考：”等等，这会颠覆现有商业模式”。”

　　欧洲AI应用股的下跌与整体市场上涨形成反差。自7月中旬以来，伦敦富时100指数上涨2.5%，欧洲斯托克600指数上涨0.6%，而主要由科技股推动的美股指数则创下历史新高。

　　对冲基金UBS O”Connor首席投资官Bernie Ahkong表示，许多欧洲AI应用股本就估值偏高，这使其更容易受到负面消息影响。

　　斯托克600指数平均市盈率为17倍，而SAP的市盈率约为45倍——该股周二创下2020年底以来最大单日跌幅，自7月中旬以来累计下跌7.2%。

　　AI会”吞噬软件”吗？

　　尽管许多AI应用股表现不佳，但部分投资者认为市场终将更系统地区分潜在赢家和输家。

　　“目前市场似乎在不分青红皂白地将所有英国AI应用股都归入”受冲击篮子”，”Aviva的Kothari如此评价该类股票下跌。

　　新AI模型的热潮让英伟达CEO黄仁勋2017年”AI将吞噬软件”的预言再度引发热议。

　　“我们并非不认同，但认为需要加以区分，因为并非所有软件公司面临同等冲击，”Lazard资产管理全球主题股票团队投资组合经理Steve Wreford表示。

　　他指出，那些软件深度嵌入客户工作流程或拥有难以复制的专有数据的公司仍具强大竞争优势。

　　施罗德科技板块全球专家兼投资组合经理Paddy Flood认为区分软件类型至关重要。

　　“企业级应用受影响较小，因其关键任务属性、替换复杂性以及可信供应商持续服务的价值，”他解释道。

　　Aviva的Kothari以英国征信公司益博睿为例，指出深度嵌入客户流程的软件优势。

　　“它拥有大量独特数据，同时深度融入金融机构工作流程。发放贷款就离不开益博睿，”他同时强调了英国Sage公司。

　　他持有这两只股票及LSEG，但警告单靠专有数据可能已不足以保护企业。

　　“我认为数据护城河已不够宽广，”他表示。

　　UBS O”Connor的Ahkong认为AI应用股抛售或是投资者甄选赢家的机会。

　　“部分受影响企业实际上能将AI转化为盈利机遇，但需要时间证明，”Ahkong说。

　　但这些企业还剩多少时间尚不明确。今年早些时候就有投资者警告，AI重金投入者已到需要展示回报的时限。

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