**编者按：** 在全球科技浪潮汹涌澎湃的今天，人工智能（AI）已成为推动产业变革的核心引擎。它不仅重塑了我们的生活方式，更在资本市场掀起惊涛骇浪。作为全球半导体产业的巨头，三星电子近期公布的业绩预告，无疑为这场AI盛宴投下了一枚震撼弹。其第一季度预估利润竟超过去年全年总和，背后折射出的，是AI基础设施需求爆发式增长所引发的供应链紧张与芯片价格飙升。然而，盛宴之下亦有隐忧：地缘冲突、能源成本上涨、需求能否持续，以及技术迭代的激烈竞争，都为未来的高增长蒙上了一层不确定性。三星的这份“成绩单”，既是AI红利爆发的生动注脚，也是观察全球半导体行业冷暖与风向的关键窗口。让我们透过这份亮眼的数据，一窥产业深处的激流与暗礁。

　　【首尔讯】三星电子于本周二（4月7日）发布业绩预告，其第一季度盈利预计将超过去年全年利润，表现远超市场预期。这主要得益于人工智能基础设施需求火爆，导致供应瓶颈，并推高了芯片价格。

　　这家全球最大的内存芯片制造商预估，今年1月至3月的营业利润将达到57.2万亿韩元（约合379.2亿美元）。这一数字不仅远超伦敦证券交易所集团（LSEG）SmartEstimate预测的40.6万亿韩元，更比去年同期的6.69万亿韩元暴增了八倍多！

　　这一创纪录的业绩，几乎是三星此前最高单季营业利润纪录（去年第四季度达到的20万亿韩元）的三倍！

　　随着AI数据中心热潮席卷全球，用于智能手机、个人电脑和游戏机的传统芯片供应紧张，仅第一季度芯片价格就近乎翻倍。三星已成为这股浪潮的主要受益者之一。

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　　研究机构TrendForce预计，由于短缺持续，当前季度DRAM（动态随机存取存储器）芯片的合约价格将上涨超过50%。

　　“由于客户预期价格会进一步上涨，实际合约价格最终更高，从而推动了业绩超预期，” Meritz证券的高级分析师Kim Sunwoo表示。

　　受此利好消息刺激，三星股价在周二早盘交易中飙升4.6%，至每股202,000韩元，表现远超大盘2%的涨幅。

　　Kim估计，三星的芯片部门创造了54万亿韩元的营业利润，占总利润的95%。而作为全球仅次于苹果的第二大智能手机制造商，其移动部门也实现了4万亿韩元的利润。

　　他表示，移动业务的利润得益于使用了低成本的零部件库存。但由于中东战争导致内存芯片及其他零部件和材料成本上升，该部门的利润率在第二季度可能面临越来越大的压力。

　　三星表示，预计其1月至3月期间的营收将增长68%，达到133万亿韩元。

　　自美国-以色列与伊朗的冲突开始以来，能源成本上升引发了对AI数据中心需求降温以及关键芯片制造材料供应中断的担忧，这可能减缓芯片制造商的增长势头。

　　“市场对内存价格上涨见顶的担忧日益加剧。我们似乎确实已经度过了最初的上升周期阶段，进入了后期，” NH投资证券的高级分析师Ryu Young-ho说。

　　他表示，关键问题在于三星如何与客户构建长期合同，以维持其半导体收益。

　　增长降温的迹象已经显现。TrendForce高级副总裁Avril Wu指出，由于“终端用户需求难以消化高昂的价格”，DRAM芯片的现货价格在上周有所回落。

　　DRAM现货价格指的是当前市场价格，通常高于固定期限的合约价格。

　　这些担忧，加上谷歌上个月发布了名为TurboQuant的省内存技术，共同导致了内存芯片股的抛售。自2月28日冲突开始以来，三星股价已下跌了11%。

　　尽管如此，三星股价今年迄今仍上涨了61%，而去年的涨幅更是高达125%。

　　大约一年前，由于这家科技巨头在供应对英伟达AI芯片组至关重要的高带宽内存（HBM）芯片方面落后于竞争对手，三星首席执行官曾为其令人失望的业绩和股价表现道歉。

　　但三星凭借其最新的HBM4芯片，正在缩小与韩国竞争对手SK海力士的差距。同时，它还受益于由AI推理（使ChatGPT等AI模型能够实时生成响应）推动的传统芯片需求反弹。

　　上个月，美国内存芯片制造商美光科技在公布因AI需求旺盛和供应紧张而创纪录的第二季度业绩后，预测其第三季度营收将超过华尔街预期。

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